الأسهم خيارات الأسود سكولز

بلاك سكولز أوبتيون بريسينغ موديل فهم الصيغة واستخدامها للخيار التداول تعريف نموذج تسعير الخيارات: نموذج التسعير أوبتيون هو صيغة تستخدم لتحديد سعر عادل للدعوة أو وضع الخيار بناء على عوامل مثل تقلبات الأسهم الأساسية ، وأيام لانتهاء الصلاحية، وغيرها. الحساب المقبول عموما وتستخدم في وول ستريت وتجار الخيار وقفت اختبار الزمن منذ نشره في عام 1973. وكانت الصيغة الأولى التي أصبحت شعبية وقبول عالميا تقريبا من قبل التجار الخيار لتحديد ما السعر النظري من وينبغي أن يستند الخيار على حفنة من المتغيرات. يعتمد تجار الخيارات بشكل عام على صيغة بلاك سكولز لشراء الخيارات التي يتم تسعيرها تحت صيغة القيمة المحسوبة، وبيع الخيارات التي يتم تسعيرها أعلى من القيمة المحسوبة بلاك سكول. هذا النوع من التداول المراجحة يدفع بسرعة أسعار الخيارات مرة أخرى نحو قيمة المحسوبة النماذج. يعمل النموذج بشكل عام، ولكن هناك عدد قليل من الحالات الرئيسية حيث فشل النموذج. نموذج التسعير الخيار الأسود سكولز: النموذج أو الصيغة يحسب القيمة النظرية للخيار استنادا إلى 6 متغيرات. هذه المتغيرات هي: ما إذا كان الخيار هو مكالمة أو وضع سعر السهم الأساسي الحالي الوقت المتبقي حتى تاريخ انتهاء الخيارات سعر الإضراب للخيار سعر الفائدة الخالي من المخاطر تقلبات الأسهم ما تحتاج إلى معرفته عن الخيار نموذج التسعير بالنسبة للمكالمة بداية ووضع المتداول فإنه ليس من الضروري حفظ الصيغة، ولكن من المهم أن نفهم بعض الآثار التي الصيغة أو المعادلة له لتسعير الخيار، وبالتالي، على التداول الخاص بك. هيريس ما تحتاج لمعرفته حول الصيغة: الصيغة تظهر الوقت المتبقي حتى انتهاء الصلاحية لديه علاقة إيجابية مباشرة إلى قيمة مكالمة أو وضع الخيار. وبعبارة أخرى، كلما زاد الوقت المتبقي قبل انتهاء الصلاحية، كلما ارتفع السعر المتوقع. خيارات مع 60 يوما متبقية حتى انتهاء الصلاحية سيكون لها سعر أعلى من الخيارات التي لم يتبق سوى 30 يوما. ويرجع ذلك إلى أنه كلما زاد الوقت المتبقي، كلما زادت فرصة تحرك سعر السهم الأساسي. ولكن هنا هو ما كنت حقا بحاجة إلى فهم - كل دقيقة أن يذهب، وأرخص سعر الخيار سوف تصبح. أعتقد أنه من هذا الطريق. كما القراد الوقت من قبل وكما في أيام القراد، كل شيء على قدم المساواة، خيار مع 60 يوما اليسار سوف تفقد حوالي 160 من قيمتها غدا عندما تبقى 59 يوما فقط. قد لا يبدو ذلك كثيرا، ولكن عندما نصل إلى نهاية الأسبوع و الاثنين تغييرات يوم الثلاثاء، وخيارات تفقد 15 من قيمتها. كما يوم الثلاثاء ينزلق يوم الأربعاء من أسبوع انتهاء الصلاحية، وخيارات تفقد 14 من قيمتها، وما إلى ذلك لذلك يجب أن نكون حذرين في حين لا شيء مؤكد في سوق الأسهم، وهناك دائما شيء واحد مؤكد - القراد الوقت والخيارات تفقد قيمتها يوما بعد يوم. يرجى ملاحظة: لا تأخذ لي حرفيا هنا كما صيغة لهذا الوقت تسوس أكثر تعقيدا من ذلك. فإنه يشير في الواقع إلى أن تسوس الوقت يتسارع كما تقترب من انتهاء، ولكن آمل أن تحصل على هذه النقطة. تشير الصيغة إلى أن التقلب التاريخي للسهم له أيضا علاقة مباشرة بسعر الخيارات. من خلال التقلب نحن نعني التغير اليومي في سعر السهم من يوم إلى آخر. وكلما ارتفع سعر السهم في غضون يوم واحد ومن يوم لآخر، كلما كان سعر السهم أكثر تقلبا. كلما كان سعر السهم أكثر تقلبا، كلما كان النموذج سيحسب قيمة خياراته. فكر في الأسهم التي هي في صناعات مثل المرافق التي تدفع أرباحا عالية وكانت طويلة الأجل، وفناني ثابت. أسعارها ترتفع بشكل مطرد مع تحرك السوق، وأنها تتحرك نقاط مئوية صغيرة في الأسبوع. ولكن إذا قارنت تلك التحركات أسعار الأسهم فائدة مع أسهم التكنولوجيا الحيوية أو أسهم التكنولوجيا، والتي تتأرجح أسعار صعودا وهبوطا بضعة دولارات في اليوم الواحد، وسوف تعرف ما هو التقلبات. ومن الواضح أن السهم الذي يتأرجح السعر صعودا وهبوطا 5 في الأسبوع لديه فرصة أكبر للارتفاع 5 ثم الأسهم التي يتأرجح السعر صعودا وهبوطا 1 في الأسبوع. إذا كنت شراء الخيارات، على حد سواء وضع والمكالمات، وكنت أحب التقلبات - كنت تريد تقلب. ويمكن حساب هذا التقلب على أنه التباين في الأسعار خلال ال 60 يوما الماضية، أو 90 يوما، أو 180 يوما. هذا يصبح واحدا من نقاط الضعف في النموذج منذ النتائج السابقة لا تتنبأ دائما الأداء في المستقبل. الأسهم غالبا ما تكون متقلبة مباشرة بعد الإفراج عن الأرباح، أو بعد صدور بيان صحفي كبير. احترس من توزيعات الأرباح إذا كان السهم عادة يدفع 1 توزيعات الأرباح، ثم اليوم الذي يذهب توزيعات الأرباح السابقة يجب أن ينخفض ​​سعر السهم 1. إذا كان لديك مكالمات على الأسهم التي كنت سوف تسقط 1 ثم كنت بدأت قبالة في حفرة 1 لا شيء أسوأ من تحديد المخزون الذي واثق سوف ترتفع، وتبحث في أسعار المكالمة والتفكير الصبي تلك رخيصة، وشراء عدد قليل من العقود، ومن ثم العثور على الأسهم تذهب الأرباح السابقة ثم كنت أدرك لماذا كانت الخيارات لذلك رخيص. حذار من الأرباح الأرباح والشائعات - يمكنك حساب سعر الخيار كل ما تريد، ولكن لا شيء يمكن أن تدفع سعر السهم (وأسعار خيار المكالمة أيضا) حتى أكثر من شائعة إيجابية أو الإفراج عن أرباح قوية. نموذج التسعير الخيار ببساطة لا يمكن التغلب على منحنى العرض والطلب من التجار الخيار جائع بسبب خيار الدعوة في يوم صدور أرباح قوية أو بيان صحفي إيجابي. وقد تم تطوير نموذج التسعير الخيار من قبل فيشر بلاك ومايرون سكولز في عام 1973. وفيما يلي أفضل 10 مفاهيم الخيار يجب أن نفهم قبل إجراء أول التجارة الحقيقية: خيارات التسعير: بلاك سكولز نموذج نموذج بلاك سكولز لحساب قسط من تم طرح الخيار في عام 1973 في ورقة بعنوان "التسعير للخيارات والخصوم المؤسسية المنشورة في مجلة الاقتصاد السياسي. الصيغة، التي وضعتها ثلاثة الاقتصاديين فيشر الأسود، مايرون سكولز وروبرت ميرتون وربما في العالم الأكثر شهرة نموذج التسعير الخيارات. توفي الأسود قبل عامين من منح شولز وميرتون جائزة نوبل في الاقتصاد لعام 1997 لعملهما في إيجاد طريقة جديدة لتحديد قيمة المشتقات (لم تمنح جائزة نوبل بعد وفاته، لكن لجنة نوبل اعترفت بدور السود في الأسود - Scholes نموذج). يتم استخدام نموذج بلاك سكولز لحساب السعر النظري للخيارات الأوروبية وخيارات الاتصال، مع تجاهل أية أرباح مدفوعة خلال فترة الخيارات. في حين أن نموذج بلاك سكولز الأصلي لم يأخذ في الاعتبار آثار أرباح الأسهم المدفوعة خلال عمر الخيار، يمكن تكييف النموذج لحساب الأرباح عن طريق تحديد قيمة تاريخ توزيع الأرباح السابقة من الأسهم الأساسية. یقدم النموذج بعض الافتراضات، بما في ذلك: الخیارات أوروبیة ویمکن ممارستھا فقط عند انتھاء الصلاحیة لا یتم دفع توزیعات أرباح خلال عمر الخیار أسواق فعالة (أي تحرکات السوق لا یمکن التنبؤ بھا) لا عمولات معدل الخلو من المخاطر وتقلباتھا والجزء الأساسي معروف وثابت يتبع توزيع لورنورمال أي، يتم توزيع العوائد على الأساس بشكل طبيعي. إن المعادلة المبينة في الشكل 4 تأخذ المتغيرات التالية في الاعتبار: السعر الأساسي الحالي سعر خيارات الإضراب الوقت حتى انتهاء الصلاحية، معبرا عنه كنسبة مئوية من السنة التقلب الضمني أسعار الفائدة الخالية من المخاطر الشكل 4: صيغة التسعير بلاك سكولز للمكالمة خيارات. وينقسم النموذج أساسا إلى قسمين: الجزء الأول، سن (d1). يضاعف السعر من خلال التغيير في قسط المكالمة فيما يتعلق بتغيير السعر الأساسي. هذا الجزء من الصيغة يظهر الفائدة المتوقعة من شراء الأساسية تماما. الجزء الثاني، N (d2) كه (-rt). يوفر القيمة الحالية لدفع سعر التمرين عند انتهاء الصلاحية (تذكر، نموذج بلاك سكولز ينطبق على الخيارات الأوروبية التي يمكن ممارستها فقط في يوم انتهاء الصلاحية). وتحسب قيمة الخيار بأخذ الفرق بين الجزأين، كما هو مبين في المعادلة. الرياضيات المشاركة في الصيغة معقدة ويمكن أن تكون تخويف. لحسن الحظ، ومع ذلك، التجار والمستثمرين لا تحتاج إلى معرفة أو حتى فهم الرياضيات لتطبيق بلاك سكولز النمذجة في استراتيجياتها الخاصة. كما ذكر سابقا، يمكن للمتداولين خيارات الوصول إلى مجموعة متنوعة من الآلات الحاسبة خيارات على الانترنت والعديد من منصات التداول اليوم تباهى أدوات تحليل خيارات قوية، بما في ذلك المؤشرات وجداول البيانات التي تؤدي العمليات الحسابية وإخراج القيم التسعير الخيارات. ويرد مثال على آلة حاسبة بلاك سكولز على الانترنت في الشكل 5 يجب على المستخدم إدخال جميع المتغيرات الخمسة (سعر الإضراب، سعر السهم، والوقت (أيام)، والتقلب ومعدل الفائدة الخالية من المخاطر). الشكل 5: على الانترنت بلاك سكولز آلة حاسبة يمكن استخدامها للحصول على القيم لكل من المكالمات ويضع. يجب على المستخدمين إدخال الحقول المطلوبة والآلة الحاسبة يفعل بقية. كالكولاتور كورتيسي ترادينغودايبلاك سكولز موديل بريكينغ دون نموذج سكولز الأسود نموذج سكولز الأسود هو واحد من أهم المفاهيم في النظرية المالية الحديثة. وقد وضعت في عام 1973 من قبل فيشر الأسود وروبرت ميرتون ومايرون سكولز ولا يزال يستخدم على نطاق واسع في عام 2016. ويعتبر واحدا من أفضل الطرق لتحديد أسعار عادلة من الخيارات. نموذج بلاك سكولز يتطلب خمسة متغيرات الإدخال: سعر الإضراب من خيار، سعر السهم الحالي، والوقت لانتهاء الصلاحية، ومعدل خالية من المخاطر والتقلب. بالإضافة إلى ذلك، يفترض النموذج أن أسعار الأسهم تتبع توزيع لورنورمال لأن أسعار الأصول لا يمكن أن تكون سلبية. وعلاوة على ذلك، يفترض النموذج أنه لا توجد تكاليف أو ضرائب للمعاملات سعر الفائدة الخالي من المخاطر ثابت لجميع آجال الاستحقاق البيع القصير للأوراق المالية مع استخدام العائدات المسموح بها ولا توجد فروق مرجحة لا تنطوي على مخاطر. بلاك-سكولز فورمولا يتم حساب صيغة خيار دعوة بلاك سكولز بضرب سعر السهم بوظيفة التوزيع الاحتمالي المعياري التراكمي. وبعد ذلك، يطرح صافي القيمة الحالية (نبف) لسعر الإضراب مضروبا في التوزيع العادي المعياري التراكمي من القيمة الناتجة للحساب السابق. في التدوين الرياضي، C سن (d1) - كه (-rT) N (d2). على العكس من ذلك، يمكن حساب قيمة خيار وضع باستخدام الصيغة: P كه (-rT) N (-d2) - سن (-d1). في كلا الصيغ، S هو سعر السهم، K هو سعر الإضراب، ص هو معدل الفائدة الخالية من المخاطر و T هو الوقت المناسب للاستحقاق. الصيغة d1 هي: (لن (سك) (r (التقلب السنوي) 2 2) T) (التقلب السنوي (T (0.5))). الصيغة d2 هي: d1 - (التقلب السنوي) (T (0.5)). القيود كما ذكر سابقا، يتم استخدام نموذج بلاك سكولز فقط لتحديد الخيارات الأوروبية ولا يأخذ في الاعتبار أن الخيارات الأمريكية يمكن أن تمارس قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. وعلاوة على ذلك، فإن النموذج يفترض توزيعات الأرباح ومعدلات خالية من المخاطر ثابتة، ولكن هذا قد لا يكون صحيحا في الواقع. ويفترض النموذج أيضا أن التذبذب يبقى ثابتا على مدى الحياة، وهو ما لا يحدث لأن التقلبات تتقلب مع مستوى العرض والطلب.